少額から始めたファンド
グリーンブラットはペンシルベニア大学ウォートン校で学んだあと、投資の世界に入りました。1985年、約700万ドルの資金で運用会社ゴッサム・キャピタルを設立します。資金の多くを出したのは、当時ハイイールド債の世界で有名だった金融家マイケル・ミルケンでした。
ゴッサムが得意としたのは「特殊な状況」への投資です。たとえば会社が一部の事業を切り離して新しい会社として上場させると、元の会社の株主は興味のない新会社の株をまとめて売りがちです。その結果、実力より安い値段がつくことがあります。こうした場面を丹念に探しました。1985〜1994年の運用成績は、成功報酬を引く前で年率約50%、すべての手数料を引いて約30%だったと紹介されています。
外部の資金を返す
1995年、ゴッサムは外部の投資家に約5億ドルを返し、その後しばらくは自分たちの資金だけで運用しました。1997年には特殊な状況の投資を解説した本『You Can Be a Stock Market Genius』を出しています。
教えることと、仕組みにすること
グリーンブラットはコロンビア大学のビジネススクールで20年以上バリュー投資を教え、投資家どうしが分析を共有する会員制サイト「バリュー・インベスターズ・クラブ」も共同で立ち上げました。2005年の『魔法の公式』の本では、職人技だった割安株選びを、誰でも使える手順に落とし込んでいます。現在もゴッサム・アセット・マネジメントで共同の運用責任者を務めています。
⚠️ 会社分割などの特殊な状況は、資料を読み込む力が必要です。また、公式どおりに選んでも数年続けて市場平均に負けることがあり、少数の銘柄に集中すると結果のぶれが大きくなります。
📚 著書
- 『株デビューする前に知っておくべき「魔法の公式」』（原題：The Little Book That Beats the Market）
- You Can Be a Stock Market Genius（1997年）