800万ドルからの出発
ロバートソンは1932年、アメリカ・ノースカロライナ州の町ソールズベリーで生まれました。証券会社で長く働いたあと、1980年、仲間とともにタイガー・マネジメントを設立します。最初の資金は、家族や友人、自分の資産を合わせた約800万ドルでした。
タイガーは、しっかり調べたうえで有望な会社の株を買い、見込みの薄い会社の株を空売りする手法で知られました。1980年から1998年のピークまで、手数料を引いた後でも年平均30%を超える成績をあげたと紹介されています。運用資産は1998年に200億ドルを超え、世界最大級のヘッジファンドになりました。
ITバブルの中での決断
ところが1990年代の終わり、インターネット関連株が熱狂的に買われる中、ロバートソンは割高だと考えてそれらにほとんど手を出しませんでした。その間、タイガーの成績は悪化し、大きな持ち株の不調や為替の取引での損失も重なって、投資家の資金が流出します。2000年3月、彼はファンドを閉じて外部の資金を返すことを決めました。
皮肉なことに、その直後にITバブルは崩壊します。彼の見方は結果的に正しかったものの、「正しくても、早すぎれば持ちこたえられないことがある」という教訓を残しました。
タイガー・カブス
ロバートソンのもう一つの功績は人材です。タイガーで学んだ若手たちは独立して次々とファンドを立ち上げ、「タイガー・カブス（虎の子）」と呼ばれました。ロバートソンは彼らに資金を出して支援を続けています。生涯で20億ドルを超える寄付もしており、2022年に90歳で亡くなりました。
⚠️ 空売りは、株価が上がり続けると損失に上限がありません。プロのファンドでも、割高だと思った株がさらに上がり続けて苦しむことがあります。初心者は空売りを安易に使わないようにしましょう。