清原達郎（伝説のサラリーマン投資家）

外資系を渡り歩いたファンドマネージャー

清原達郎さんは1959年生まれ。東京大学を卒業後、野村證券に入り、スタンフォード大学でMBAを取得。その後ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレー証券などを経て、1998年にタワー投資顧問で「タワーK1ファンド」の運用を始めました。

このファンドは日本の割安な小型株を中心に運用し、報道によると四半世紀で大きな成績を残しました。2005年には、会社員の立場のまま高額納税者番付で1位になり、「伝説のサラリーマン投資家」と呼ばれるようになります。

清原さんは2023年にファンドの運用を終えて引退しました。そして2024年、後継者がいないため自分のノウハウを広く公開したいとして、『わが投資術市場は誰に微笑むか』（講談社）を出版します。この本はベストセラーになり、マンガ版も作られました。

本の中で特に話題になったのが「ネットキャッシュ比率」です。会社が持つ現金や有価証券から借金などを差し引いた正味の現金が、時価総額に対してどのくらいあるかを見るもので、会社の「安さ」を測る一つの目安として紹介されています。

一方で清原さんは、小型株はPERやPBRが低くても、売買の少なさなど安く放置される理由がある場合があると注意しています。数字の安さだけでなく、その会社がこれから伸びるのか、なぜ市場に見過ごされているのかまで考えることが大切だ、というのが本から読み取れる姿勢です。

💡 インタビューでは、相場の予想は当てにならないとも話しています。予想より、一社ずつ調べることに重きを置いた人です。

⚠️ 小型株は売買が少なく、値動きも大きくなりがちです。プロのファンドの成績は、同じ方法で誰でも再現できるものではありません。

投資の学習を目的とした人物紹介です。特定の銘柄・手法・金融商品を勧めるものではありません。