アナリストからファンドマネージャーへ
苦瓜達郎さんは1991年に大和総研に入り、サービス業のアナリストとして企業を調べる仕事をしました。2002年に大和住銀投信投資顧問（今の三井住友DSアセットマネジメント）に移り、それから一貫して中小型株の運用を担当しています。ファンドマネージャーになって20年以上がたちます。
運用する「ニッポン中小型株ファンド」は、マネー誌の投資信託ランキングで部門の最優秀賞に選ばれたこともあります。
年に数百社と会う
苦瓜さんの特徴は、とにかく多くの会社に会うことです。インタビューでは、年間600〜800社ほどの取材を続けていると話しています。銘柄はある日突然「発掘」するものではなく、長年の調査で知っている中小型株の中から選ぶもので、経営者に直接会って実感を得ることを大切にしているそうです。
「基準株価」というものさし
苦瓜さんは、会社ごとに「基準株価」を計算します。1株あたり純利益に、その会社にふさわしいPERを掛けたものです。ふさわしいPERは、成長率、成長がどれだけ続くか、確実さ、財務の健全さから決めます。そして株価が基準株価よりかなり安ければ買い、割安さが縮んだら売る、というルールで運用しています。
一方で、相場がバブルのようにPERの高い株ばかり買われる時期や、景気が悪くて業績予想が信用されない時期は苦戦しやすい、とも率直に語っています。