貸借対照表（B/S）の読み方

会社が持っている財産と、そのお金をどこから集めたかを示す貸借対照表の構造と、安全性の見方を学びます。

貸借対照表（たいしゃくたいしょうひょう）は、決算日の時点で会社が「何を持っていて（資産）」「そのお金をどうやって集めたか（負債と純資産）」を表す表です。英語の Balance Sheet から B/S（ビーエス）とも呼ばれます。損益計算書が1年間の「動き」を表すのに対し、貸借対照表はある時点の「状態」を写した写真のようなものです。

左と右は必ず同じ金額

貸借対照表は、左側に資産、右側に負債と純資産を並べます。資産＝負債＋純資産 という関係が必ず成り立つので、左右の合計はいつも一致します。だから「バランスシート」と呼ばれるのです。

ネギ電子(6820)の例で見てみましょう（単位：億円）。

• 流動資産 600（現金及び預金 200、売掛金 250、棚卸資産＝在庫 150）
• 固定資産 900（工場・設備、ソフトウェア、投資有価証券など）
• 資産合計 1,500
• 流動負債 400（買掛金、1年以内に返す借入金など）
• 固定負債 350（長期借入金、社債など）
• 純資産 750（株主が出したお金と、これまでの利益の積み上げ）

負債の合計は400＋350＝750億円、これに純資産750億円を足すと1,500億円となり、資産合計とぴったり一致します。

流動と固定の区別

「流動」はおおむね1年以内に現金になる、または支払う必要があるもの、「固定」はそれより長いものです。流動資産÷流動負債で計算する流動比率は、短期の支払い能力の目安になります。ネギ電子なら600÷400＝150%です。一般に100%を下回ると、1年以内に払うお金に対して手元の資産が足りない可能性があり、注意が必要とされます。

チェックしたいポイント

• 売掛金や在庫が、売上の伸びよりも速いペースで増えていないか（売れ残りや回収の遅れのサインのことも）
• のれん（買収した会社に払った上乗せ分）が純資産に比べて大きすぎないか。買収先の業績が悪化すると減損で大きな損失になりうる
• 現金が十分にあるか、借入金がどれだけあるか

純資産の中身とBPS

純資産は、株主が出資した資本金や資本剰余金と、これまでに稼いだ利益のうち配当などで外に出さずに積み上げた利益剰余金などからなります。毎年黒字が続けば利益剰余金が増え、純資産も厚くなります。赤字が続けば逆に削られていきます。

純資産を株数で割ったものが、PBRの計算に使うBPS（1株あたり純資産）です。ネギ電子の純資産750億円に対し、株数が5,000万株なら、BPSは750億円÷5,000万株＝1,500円です（実際には、純資産から新株予約権などを除いて計算します）。

この記事は投資の学習を目的とした一般的な解説で、特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。