ドローダウンと、回復に必要なリターン
資産が減ったあと元に戻すには、減った割合以上のリターンが必要です。下落と回復の非対称性を数字で確かめます。
ドローダウンとは、資産が一番多かったときから、どれだけ減ったかを表す割合です。資産が200万円まで増えたあと150万円に減ったら、ドローダウンは25%です。資金管理で最も避けたいのは、この落ち込みが大きくなりすぎることです。
下落と回復は対称ではない
100万円が50%減ると50万円です。50万円を100万円に戻すには、+50%ではなく+100%（2倍）が必要です。必要なリターンは「1÷（1−下落率）−1」で計算できます。
- 10%減 → 回復に約11%必要
- 20%減 → 回復に25%必要
- 30%減 → 回復に約43%必要
- 50%減 → 回復に100%必要
- 70%減 → 回復に約233%必要
- 90%減 → 回復に900%必要
20%程度の下落なら現実的に取り戻せますが、50%を超えると回復は急に難しくなります。年5%で増やせたとしても、50%減から元に戻るには15年近くかかる計算です。
ドローダウンを小さく保つには
- 1回の取引の許容損失を資金の1〜2%に抑える
- 連敗したら株数を減らす、または取引を一時休む
- 「資産が最高値から15%減ったら新規の取引を止めて見直す」などの上限を決めておく
- 信用取引などのレバレッジを使わない
💡 記録をつけるとき、資産の最高値と現在値を毎月メモしておくと、自分のドローダウンがひと目でわかります。
⚠️ 大きく減ったあとに「早く取り戻したい」と取引を大きくするのが、さらに傷を深くする典型的なパターンです。減ったときほど、小さく慎重に戻りましょう。
この記事は投資の学習を目的とした一般的な解説で、特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。
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