損失回避とプロスペクト理論
人は同じ金額でも、得よりも損を強く感じます。この心のクセが「損切りできない」「利益を早く確定しすぎる」原因になります。
心理学者のダニエル・カーネマンとエイモス・トベルスキーは、1979年に「プロスペクト理論」を発表しました。人は損得を合理的に計算しているのではなく、状況によって判断がゆがむことを示した理論で、カーネマンはのちにノーベル経済学賞を受賞しています。
損は得よりも重く感じる
1万円をもらううれしさより、1万円を失うつらさのほうがずっと大きく感じられます。研究では、損失の痛みは同じ金額の利益の喜びのおよそ2倍前後とよく紹介されます。これを損失回避といいます。
投資に現れる2つのクセ
- 利益が出ると早く確定したくなる：「せっかくの利益が消えるのが怖い」と、少し上がっただけで売ってしまう
- 損失が出ると確定したくない：「売らなければ損は確定しない」と、含み損を持ち続けてしまう
たとえばハタケ電力(9601)で＋3万円の含み益、ミズナ海運(9101)で−8万円の含み損があるとき、多くの人はハタケ電力を売って安心し、ミズナ海運は「いつか戻る」と持ち続けます。これを繰り返すと「利益は小さく、損失は大きく」なり、勝率が高くても資産が増えにくくなります。
クセとつきあう方法
- 買う前に損切り値と目標値を決め、逆指値で自動化する
- 「いま持っていなかったら、この値段で買うか？」と自分に問う
- 1回ごとの損益ではなく、数十回分の合計で成績を評価する
- 評価額を何度も見すぎない（見るたびに損の痛みを感じやすくなる）
💡 損切りを「失敗」ではなく「保険料の支払い」と考えると、気持ちの負担が軽くなります。大きな損から資産を守るためのコストです。
⚠️ このクセは知識として知っていても、なくなるものではありません。だからこそ、気持ちに頼らず、事前に決めたルールと注文の仕組みで行動することが大切です。
この記事は投資の学習を目的とした一般的な解説で、特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。
みんなのコメント
実在の銘柄の売買を勧める投稿、誹謗中傷、外部への勧誘は禁止です。通報が集まった投稿は非表示になります。
まだコメントはありません。