空売りと貸株
持っていない株を借りて売る「空売り」と、自分の株を貸し出す「貸株」。株の貸し借りのしくみとリスクを学びます。
空売りとは
空売り（からうり）は、持っていない株を借りてきて先に売り、あとで買い戻して返す取引です。売った値段より安く買い戻せれば、その差が利益になります。株価が下がると予想するときに使われ、日本では主に信用取引を通じて行います。
たとえばネギ電子(6820)を2,000円で100株空売りし、1,700円で買い戻せば、3万円の利益（手数料・貸株料などは別）です。反対に2,500円まで上がってから買い戻すと、5万円の損失になります。
空売りの3つの特徴的なリスク
- 損失に上限がない：株価は理論上どこまでも上がりうるため、買いと違って損失が際限なくふくらむ可能性がある
- 踏み上げ：空売りが積み上がった銘柄が上がると、買い戻しの注文が殺到してさらに急騰することがある
- 逆日歩：制度信用で株が足りなくなると、売り方に追加の費用（品貸料）がかかることがある
空売りのルール
空売りには、相場の急落を防ぐためのルールがあります。たとえば、株価が基準となる値段から10%以上下がった銘柄では、直近の値段以下での空売りが制限される「価格規制」があります（小口の注文は対象外）。また、借りる当てのない株を売る「ネイキッド・ショート・セリング」は禁止されています。大口の空売りの残高は取引所で公表されます。
貸株サービス
反対に、持っている株を証券会社に貸して、貸株料を受け取れるサービスもあります。長く持つつもりの株を貸しておけば、持っているだけで少し収入が増えるしくみです。
⚠️ 貸株中は株主名簿から外れるため、配当の代わりに「配当金相当額」を受け取る形になり、税金の扱いが変わることがあります。株主優待や議決権を得られない場合もあります。また、貸した先の証券会社が破綻したときは、通常の預け入れと同じようには保護されない可能性があるので、条件をよく確認しましょう。
💡 空売りは上級者向けの道具です。まずはカブデミアのデモトレードで「株価が下がる局面」を観察し、空売りがどのような場面で利益や損失になるかイメージしてみましょう。
この記事は投資の学習を目的とした一般的な解説で、特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。
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